發(fā)布時間:2012-04-27 瀏覽次數(shù):68
公司1季度收入下滑的主要原因在于:(1)價格方面:考慮到項目置換之后消費者不認可純豆粉絲,公司在1季度搞了一次促銷會,將純豆粉絲噸價從18000降到14000;(2)銷量方面:春節(jié)提前的因素導致淡季提前到來。
公司預測 2012第二季度凈利潤為4266萬元~4799萬元,同比上漲60%~80%。若扣除1600萬元政府補貼之后,上半年凈利潤為2666萬元~3199萬元,同比增速為15.99%~36.15%;其中第二季度凈利潤1487萬元~2020萬元,同比增長14.08%~54.97%。
食用蛋白:目前公司已經(jīng)成立了專門的豌豆代表銷售業(yè)務部,負責國內(nèi)外銷售市場的開拓。2012年q1公司銷售豌豆蛋白700噸(國內(nèi)450噸國外250噸),銷售價格在7000(國外)~11000(國內(nèi))元之間。
食用菌:2011年公司投資7000萬建設(shè)生物科技產(chǎn)業(yè)園,主要產(chǎn)品是食用菌菌種以及食用菌。項目達產(chǎn)后年產(chǎn)菌種7200噸(其中5400噸菌種自用,1800噸菌種對外銷售)。
公司對募投產(chǎn)能進行置換(14000噸純豆+6000噸雜糧),預計計2013年粉絲產(chǎn)能應該可以翻一番達到8~10萬噸左右。
未來公司將積極推向一體化模式,加速行業(yè)上下游整合步伐,推進產(chǎn)能擴張,并重視品牌打造,力爭到2014年實現(xiàn)1.5~2個億的利潤。
我們預計公司 2012~2014年的EPS 分別為0.92元、1.19元和1.47元,維持“推薦”評級。
風險提示:粉絲銷量承壓;主業(yè)被淀粉攤薄;一體化進度低預期。